Jóváhagyta az Európai Bizottság az Iveco Group Tata Motors általi felvásárlását

Az Európai Bizottság jóváhagyta, hogy az indiai TML CV Holdings Pte. Ltd.  – a Tata Motors leányvállalata – kizárólagos irányítást szerezzen az Iveco Group  felett. A brüsszeli testület az összefonódást az EU összefonódás-ellenőrzési rendeletének megfelelően értékelte, és arra a következtetésre jutott, hogy a tranzakció nem vet fel versenyjogi aggályokat, mivel a felek együttes piaci részesedése a kereskedelmi haszongépjárművek és a járműipari alkatrészek uniós piacán továbbra is csekély. A bizottság ezért a bejelentést a leegyszerűsített fúziós eljárás keretében hagyta jóvá.

A nyáron bejelentett akvizíció értelmében a Tata Motors Hollandiában bejegyzett leányvállalatán keresztül önkéntes nyilvános vételi ajánlatot tett az Iveco Group valamennyi kibocsátott törzsrészvényére. A tranzakció azonban kizárólag azután válhat véglegessé, hogy a cégcsoportból kivezetik a védelmi üzletágat, vagyis az Iveco Defence Vehicles és az ASTRA márkanév alatt működő tevékenységeket. A Bizottsághoz benyújtott értesítés is rögzíti, hogy az ajánlat valójában a védelmi divíziótól „megtisztított” Iveco Groupra vonatkozik, amely így képezi a felvásárlás tárgyát. A jelenlegi holdingstruktúra – amely a védelmi portfólió leválasztásáig még magában foglalja az IDV és ASTRA üzletágakat is – az Iveco, az Iveco Bus, a Heuliez, az FPT Industrial és az Iveco Capital márkákat tömöríti. A tranzakció összértéke mintegy 3,8 milliárd euró, azaz több mint 1500 milliárd forint, a folyamat tényleges lezárását pedig 2026 első félévére ütemezik.

A folyamat egyik kulcslépése az Iveco Defence Vehicles és az ASTRA leválasztása, amelyet legkésőbb 2026. március 31-ig kívánnak véglegesíteni. A védelmi divízió vevője az olasz állam 30%-os tulajdonában álló, hadiipari érdekeltségű Leonardo vállalatcsoport lesz. Ez nem csupán tranzakciótechnikai feltétel: az olasz állam az elmúlt években többször is megakadályozta, hogy az Iveco külföldi tulajdonba kerüljön, stratégiai szerepe – különösen katonai portfóliója – miatt. A katonai üzletág leválasztása tehát politikai szempontból is elengedhetetlen ahhoz, hogy az ügylet elfogadható legyen Róma számára, és hogy a Tata Motors teljes körű irányítást szerezhessen a polgári haszongépjárműveket gyártó Iveco Group felett.

Az akvizíció első lépéseként a Tata a legnagyobb tulajdonostól, az Exor N.V.-től – az Agnelli–Elkann család befektetési holdingjától – szerzi meg az Iveco Groupban meglévő részesedést. Az Exor jelenleg az Iveco törzsrészvényeinek mintegy 27,06%-át, illetve a szavazati jogok 43,11%-át birtokolja, így a tőle megvásárolt részvénycsomag kulcsszerepet játszik a későbbi teljes felvásárlási ajánlat előkészítésében. Ezt követően indulhat el az Iveco részvényeire vonatkozó teljes felvásárlás, amelynek célja a törzsrészvények 100%-ának megszerzése és az Iveco Group tőzsdei kivezetése a milánói Euronext börzéről. A Tata Motors álláspontja szerint a teljes tulajdonlás elengedhetetlen a hosszú távú értékteremtéshez, a fejlesztési folyamatok egyszerűsítéséhez és a stabil növekedési pálya biztosításához. A tranzakciós struktúrában egy előre definiált mechanizmus – az ún. „Share Sale” – is szerepel, amely akkor aktiválódik, ha a Tata Motors a nyilvános vételi ajánlat során eléri az Iveco Group törzsrészvényeinek legalább 80%-os tulajdoni hányadát. Ez a második szakasz jogilag és pénzügyileg is lehetővé teszi a kisebbségi részvényesek teljes kiszorítását, így a Tata Motors végül kizárólagos irányítást szerezhet az Iveco Group felett.