A Hess felvásárolta a Kiepe Electric trolibuszos üzletágát

A svájci Carrosserie Hess AG átvette a Kiepe Electric trolibuszokhoz kapcsolódó elektromos rendszerekkel foglalkozó üzletágát, miután a Kiepe vállalati fókuszváltás részeként véglegesítette a trolibuszos villamos berendezésekre koncentráló tevékenységének leválasztását. A tranzakció akár érdemi változásokat is hozhat a trolibuszpiacon – jóllehet a Kiepe az elmúlt években már nem számított meghatározóan aktív szereplőnek az európai trolibuszszegmensben –, mivel az eddig független beszállítóként működő üzletág immár egy dedikált trolibuszgyártó érdekeltségébe került, ami hosszabb távon a gyártói–beszállítói viszonyok átrendeződését vetítheti előre. Ez az átrendeződés ugyanakkor nem feltétlenül mutat a Hess számára kedvező irányba, mivel a gyártó alumíniumkarosszériás trolibuszai eleve a magasabb árkategóriába tartoznak, amelyhez a Kiepe hagyományosan költségesnek számító hajtás- és elektronikai megoldásai társulnak. A két prémium komponens kombinációja egyes piacokon és tendereken versenyhátrányt is jelenthet, ami a jövőben kedvezőbb pozícióba hozhatja az olyan alternatív hajtás- és rendszerbeszállítókat, mint a Škoda vagy a Medcom.

A könnyűvasúti járművek, metrók, villamosok, trolibuszok, valamint egyéb közúti és vasúti közlekedési eszközök elektromos rendszereit – így teljesítményelektronikai megoldásokat, elektromos hajtásokhoz és járművezérlőkhöz szükséges hardvereket, továbbá flottamenedzsmentet és energiagazdálkodást támogató intelligens szoftvereket – fejlesztő és gyártó Kiepe Electric az elmúlt években jelentős tulajdonosi átalakuláson ment keresztül. A vállalatot 2017 óta birtokló Knorr-Bremse 2024-ben értékesítette a Kiepe Electric többségi, 85%-os részesedését a német, zöld technológiákra fókuszáló befektetési társaságnak, a Heramba GmbH-nak, miközben a Knorr-Bremse 15%-os tulajdonrészt stratégiai partnerként megtartott. A tranzakciót követően a Kiepe Electric üzleti tevékenysége – beleértve a megrendeléseket, a szerződésállományt és a munkavállalókat – a Heramba irányítása alá került.

2025 tavaszán a Heramba GmbH ellen Németországban fizetésképtelenségi eljárás indult, amelynek közvetlen előzménye a Kiepe Electric 2024-es felvásárlásához kapcsolódott. A holdinggal szemben a Knorr-Bremse a korábbi részvényvásárlási szerződésből eredő, közel 24,9 millió eurós – járulékos kamatokkal növelt – pénzügyi követelést érvényesített, amelyet a Heramba jogi úton vitatott, ám rendezni nem tudott. A társaság vezetése ezt követően arra a következtetésre jutott, hogy a vállalat rövid távon nem képes esedékes kötelezettségeinek teljesítésére, ezért a Heramba GmbH vezetése 2025 januárjának végén Düsseldorfban saját kérelmére fizetésképtelenségi eljárást kezdeményezett.

A bíróság az eljárás keretében felszámolót jelölt ki, és megnyitotta az eljárást a Heramba GmbH mint holdingtársaság eszközeire vonatkozóan. Ennek részeként került napirendre a portfólióba tartozó érdekeltségek átrendezése és értékesítése, amely folyamat egyik kézzelfogható eredménye a Kiepe Electric trolibuszokhoz kapcsolódó elektromos rendszerekkel foglalkozó üzletágának eladása a Hess AG részére. Maga a Kiepe Electric GmbH ugyanakkor nem vált az eljárás alanyává, a vállalat önálló jogi és pénzügyi szervezetként működik tovább, saját mérleggel és menedzsmenttel rendelkezik, üzleti tevékenységét változatlan formában folytatja, és a meglévő szerződéseket az eredeti ütemezés szerint teljesíti.

Bár hivatalosan nem hangzott el, hogy a Kiepe Electric trolibuszos üzletágának értékesítése kifejezetten a többségi tulajdonos pénzügyi helyzetének rendezését szolgálná, a körülmények alapján egyértelműnek tűnik, hogy a Heramba számára a restrukturálás egyik reálisan járható útja a forrásbevonás volt a hitelezői kötelezettségek teljesítéséhez. Ennek két elméleti lehetősége adódott: a portfólióba tartozó vállalatok eredményességének jelentős, rövid távú javítása – ami a jelenlegi piaci környezetben kevéssé volt reális –, vagy az egyes üzletágak leválasztása és értékesítése. Ebbe a logikába illeszkedik a Kiepe trolibuszos tevékenységének elkülönítése és annak a Hess AG részére történő értékesítése is.

Harmadik generációs, Kiepe hajtásrendszerrel szerelt Solaris Trollino Solingenben: a típusból kezdetben 4 darab érkezett a városba, amelyet később további 16, már negyedik generációs csuklós Trollino, valamint 16 szóló Trollino követett – mindegyik Kiepe hajtással

A Hess a felvásárlással a Kiepe Electric trolibuszos elektromos hajtásrendszereinek know-how-ja felett is rendelkezési jogot szerzett. Az akvizíció sajátossága ugyanakkor, hogy a Kiepe Electric trolibuszos üzletága a 2000-es évek első évtizedének kimagasló eredményeit követően fokozatosan háttérbe szorult; a Solaris más beszállítók – elsősorban a lengyel Medcom – felé fordult, míg a Kiepe Electric számára hosszú ideig meghatározó partnernek számító Van Hool csődje a korábbi trolibuszos együttműködések megszűnéséhez vezetett. Emellett a Hess is már évekkel korábban eltávolodott a Kiepe megoldásaitól, ami tovább csökkentette a vállalat jelenlétét az európai trolibuszpiacon. Mindezek következtében a Kiepe Electric az elmúlt években már nem gyártott és nem szállított új trolibuszos elektromos berendezéseket; korábbi megoldásai ugyan üzembiztonság szempontjából kiemelkedően megbízhatónak bizonyultak, technológiai értelemben azonban ma már nehezen tekinthetők versenyképesnek. Ez a körülmény ugyanakkor a svájci, gyakorlatilag monopolizált trolibuszpiacon – ahol a Hess hegemón szereplőnek számít – önmagában nem feltétlenül jelent akadályt.

A Hess a Kiepe Electric-től való eltávolodását követően trolibuszaiban nem a hagyományos trolibusz-technológiára épülő megoldásokat alkalmazta. A járművek konstrukciója lényegében akkumulátoros elektromos autóbusz-alapú, amelyet a felsővezetékről történő üzemre alkalmassá tévő kiegészítő rendszerekkel egészítettek ki. Ennek megfelelően a Hess trolibuszai nem rendelkeznek a klasszikus trolibuszokra jellemző, kettős szigetelésű hajtáslánccal, hanem a rendszerbe DC/DC átalakítót (galvanikus leválasztót) integrálnak.

A Kiepe Electric trolibuszos üzletágának megvásárlása ugyanakkor megnyithatja az utat a Hess számára a korábban bevált, hagyományos trolibusz-megoldások újbóli alkalmazása felé. Ezek esetében ugyan számolni kell a magasabb tömeggel és költségszinttel, cserébe viszont üzembiztonság szempontjából jól ismert, kiforrott rendszerekről van szó. Egyelőre nem egyértelmű azonban, hogy a Hess valóban vissza kíván-e térni ehhez az irányhoz, mivel a Kiepe hagyományos hajtásrendszerei a klasszikus trolibusz-architektúrát feltételezik – kettős szigeteléssel és az ebből fakadó rendszerintegrációs korlátozásokkal –, amelytől a gyártó korábban tudatosan eltávolodott az ABB, majd később a Siemens megoldásainak alkalmazásával. Noha a Kiepe kínál DC/DC átalakítóra épülő konfigurációt is, ez üzemi tapasztalatok alapján nem tekinthető olyan mértékben kipróbált és elterjedt megoldásnak, mint a vállalat hagyományos, kettős szigetelésű trolibusz-hajtásrendszerei.

A Hess nemcsak technológiai kompetenciákat, hanem a Kiepe Electric trolibuszos tevékenységéhez kapcsolódó valamennyi kötelezettséget is átvállalja. Ez a gyakorlatban többek között folyamatban lévő, illetve hosszú távú szerződések teljesítését jelenti, amelyek közül különösen az olaszországi projektek emelhetők ki. Ezekben a Kiepe Electric – korábban még Vossloh Kiepe néven – jelentős szerepet vállalt, jellemzően a Van Hool és esetenként a Solaris járműveire épülő megoldásokkal.

Mivel a Van Hool időközben megszűnt, és az új tulajdonos, a VDL nem vállal jogfolytonosságot a korábbi szerződések tekintetében, a kapcsolódó műszaki és teljesítési felelősség teljes egészében korábban a Kiepe Electricre, jelenleg pedig már a Hessre hárul. Ez különösen kockázatos vállalásnak tekinthető a járművek mechanikus részegységeihez szükséges pótalkatrészek várhatóan korlátozott hozzáférhetősége miatt.

Milánóban közlekedő Solaris trolibusz, amelyből összesen 80 darab érkezett a városba; a járművek Kiepe IMC 500-as hajtásrendszerrel vannak felszerelve

A kockázatokat tovább erősíti, hogy a trolibuszszegmens kilátásai középtávon összességében romló képet mutatnak; a járművek és az infrastruktúra magas beruházási költségei – részben a piac támogatott koncentrációjából fakadóan –, valamint az akkumulátoros elektromos autóbuszok gyors árcsökkenése és kedvezőbb üzemeltetési mutatói egyre inkább gazdaságilag nehezen indokolható irányba tolják el a trolibuszrendszerek költségszintjét. Ebben a környezetben különösen érdekes lesz figyelemmel kísérni, miként hasznosítja a Hess a Kiepe Electric trolibuszos üzletágát, és hogy az újonnan megszerzett eszközök és kötelezettségek végső soron stratégiai előnyt vagy inkább hosszú távú terhet jelentenek-e a svájci gyártó számára.

6 kép -